证券从业人员透支炒股的定罪问题
于 朝(yuxllg@sina.com)
目 录
一、证券从业人员透支炒股行为的法律特征
二、证券从业人员透支炒股行为的定罪问题
三、证券从业人员透支炒股犯罪数额的确认问题
主要观点
证券从业人员透支炒股行为系犯罪行为，依照罪行法定原则，对由证券商垫款交易的情形可按照挪用公款（资金）罪定罪处罚，但证券商未垫款的情形，目前不能定罪。按挪用公款（资金）罪定罪处罚的犯罪数额，应采用清算负余额增加累计法确认
著文：
本文所称证券从业人员，是指证券交易机构中（包括证券交易所和证券代理商）负责证券交易操作和监管业务的工作人员。
一、证券从业人员透支炒股行为的法律特征
证券从业人员透支炒股的行为过程通常为：行为人借用他人在证券交易机构开立的资金帐户（进行股票交易），在存入资金不足的情况下仍然买进股票（有的文献将其称之谓“买空”），导致资金帐户帐面余额为负余额，待将其卖出其他库存股票或存入资金后使资金帐户余额恢复正余额；或者将负余额保持到闭市，直接占用了证券交易机构和股民的资金，待以后将所买股票卖出收回资金后再弥补其所占用的资金。例如：借用的资金帐户现有余额３万元，买进１０万元股票，资金帐户余额为负７万元。之后卖出８万元库存股票（或存入８万元现金），使帐面余额恢复到正１万元；或者不进行上述操作，使负７万元余额保持到闭市，通过交割后利用证券交易机构和股民保证金支付其买进７万元股票的成本。
从法律角度看，证券从业人员透支炒股行为具有下列特征：
１．主体特征。证券从业人员透支炒股行为的行为人是指利用从事证券业务的工作便利，采取透支方法挪用本单位或客户资金进行股票买卖活动的人。
２．主观意图。透支炒股的目的是个人非法获取利润。行为人在实施具体行为时可能有不同的心理状态：①只利用证券商的信用作“担保”，透支买进后，当日将透支额补齐；②直接利用证券商及股民的资金，进行股票买卖。
３．客体特征。侵害的客体是证券交易秩序和证券商及股民的资金所有权。侵害的对象包括证券商的信用和证券商及由证券商保管的货币资金。
４．客观方面表现为利用交易证券的职务便利，在资金不足的情况下买进股票行为，以及盗用证券交易机构的信用和证券交易机构款项的行为后果。同时，在出现资金损失时，证券商被迫以其自有资金直接承担。
二、证券从业人员透支炒股行为的定罪问题
１．是否属于犯罪问题。犯罪是指危害社会，依照刑法应当受到刑罚处罚的行为。从证券从业人员透支炒股行为所侵害的客体及客观表现看，这一行为具有明显的社会危害性：一是，破坏了正常的证券交易秩序，严重时可导致股民对证券交易机构的不信任，引起股市动荡，影响社会的安定。二是，侵害证券交易机构公共财产所有权，轻者会影响股市资金的正常周转，重者会导致证券交易机构成百上千万资金的巨额损失。因而，依照刑法关于犯罪的规定，对证券从业人员透支炒股行为应当按犯罪处理。
２．属于何种犯罪问题。我国实行罪行法定原则。目前刑法对证券从业人员透支炒股行为没有专门定罪，司法实践中大都是按挪用公款（资金）罪定罪处罚。笔者同意按照此罪处罚，但提出下列问题供参考：
其一，透支行为起于买空，终于交割。目前证券交易机构采用的是“净额交收”原则进行清算交割，即证券商在一个清算期中，对价款的清算，计算其应收应付相抵后的净额，对证券的清算，计算每种证券应收应付相抵后的净额。在这种清算方式下，透支者在透支买进股票至当日闭市，如果将其透支资金的数额通过卖出股票或存入货币补足时，对证券商交收净额则不会构成影响，即不会引起证券商的垫款；如果没有补充资金，或没有补足时，其透支的资金便成为证券商应付清算资金的组成部分，即引起证券商的垫款，导致挪用公款（资金）结果的发生。这里，在前一种情形中，行为人的主观意图是利用证券商的信用（而不是其资金），且不会引起证券商垫款后果，其行为显然不符合挪用公款（资金）罪的犯罪构成。
其二，由于证券成交时并不进行货币和实物的交割，因此，证券商在每笔证券交易成交后至交割前以其信用对买卖双方承担担保责任，实际交割后，证券商的担保即告终止。透支买进股票当事人包括透支者、卖出股票人和证券商三方，成交后，透支者承担支付价款义务，卖出股票人承担给付股票义务，证券商则承担代理交收义务。这一过程中，由于透支者无库存资金，这一成交行为中便含有欺诈故意，欺诈的对象包括股票卖出人和证券商，这一行为特征是挪用公款 （资金）罪所不具备的。
从上述问题可以看出，证券从业人员透支炒股行为与挪用公款（资金）有相同的方面，与恶意透支信用卡犯罪也有相似之处。但从行为所侵害的客体和客观表现方面，又有其特殊性，因此，如今后的股市运行中如不能有效的制止这一行为的出现，则应当考虑建议立法机关在刑法中设立新罪名进行处罚。
三、证券从业人员透支炒股犯罪数额的确认问题
在刑法未规定新罪名的情况下，以挪用公款（资金）罪来追究证券从业人员透支炒股行为的刑事责任作法，主要是考虑到行为人利用职务便利，非法使用了证券商的资金。这就需要讨论如何确认犯罪数额的问题。
１．现行计算此类犯罪数额的主张和做法主要有：
①成交负余额加透赢确认法。以每笔透支成交额为准，成交前余额中含有以前通过透支炒股盈利（简称“透赢”）的，在余额中扣除该项盈利额，即以透支形成的帐面负余额绝对数加计以前透支盈利额为一次挪用公款（资金）数额。
②最大负余额确认法。以数次透支中透支额最大的一笔数额为挪用公款（资金）认定额。
③清算负余额累计确认法。以每日清算时实际透支款项数额为一次挪用公款（资金）认定额。
④清算负余额增加累计加透赢确认法。以首次（出现透支）清算时实际透支款项为认定基数，之后每次清算时，资金帐面负余额加透赢额大于前一次清算负余额时，即确认又一笔挪用公款（资金）数额。
２．关于负余额的含义。
证券从业人员透支炒股，都需要借助一（在证券商处开立的）资金帐户来完成。当该帐户结余资金不足以支付买进股票成本支出时，就会出现负余额。在某笔买进股票成交后，资金帐户出现了负余额，该笔交易额即为透支成交额。在交易日结束时，资金帐户所保持的负余额，为透支清算额。这里，透支成交额所反映的是行为人利用证券商信用情况；透支清算额所反映的行为人具体使用证券商资金的情况。根据前述理由，在确认行为人挪用公款（资金）的数额时，应当使用透支清算额。
３．关于透赢及透亏的性质问题
透赢，即行为人通过透支炒股所获取的非法收益。关于透赢的性质问题，我们需要从两个方面进行讨论。一是关于透赢所得收益的法律属性问题；二是关于行为人对透赢所得进行利用（如继续进行投资）的行为性质问题。
关于透赢所得收益的法律属性问题，从该项收益产生的基础讲，透赢所得是对证券商拥有或控制的资产进行利用所获得的收益，其源于行为人对证券商资产使用。但从其法律归属上说，由于这部分收益是通过非法手段获取的，依法应当收归国有。即透赢所得属国家利益这是透赢所得的基本法律属性而不属于证券商的资产。
关于行为人对透赢所得进行利用的行为性质问题。首先应当明确的是，行为人对这一非法利益的利用，为法律所禁止。其次，由于透赢所得资产实际为行为人所控制，所以行为人对该项资产的使用已无须利用职务便利。第三，由于透赢所得本身不属于证券商的资产，因而对该项收益的使用，并不构成对证券商所拥有和控制的财产的侵害。而挪用公款（资金）罪是行为人利用职务便利，侵犯本单位或客户财产的行为，所以，按照挪用公款（资金）罪的规定处罚证券从业人员透支炒股行为时，其透赢所得应当视为非法所得给予没收，但不能作为挪用公款（资金）额认定。否则，该非法利益即被视为证券商的合法收益，这与我国目前对犯罪所得的处理规定是相违背的。
透亏，即行为人在透支炒股中出现的亏损。与透赢相同，它也源于行为人对证券商资产的使用。在具体案件中，它表明了行为人透支款项的下落，同时由于挪用公款（资金）是侵犯财产的违法行为，因而行为人应对透支所造成的资金损失负偿还责任。
４．犯罪数额的确认方法
根据上述原理，笔者认为，对证券从业人员透支炒股行为以挪用公款（资金）定罪处罚时，应当采用清算负余额增加累计法确认其犯罪数额。即在犯罪期间内，以资金帐户的各日最后一笔余额为准：前日为正余额或０，后一日出现负余额，即将该笔负余额确认为一笔犯罪数额；前日为负余额，后一日负余额绝对数大于前日负余额绝对数的差额，确认为一笔犯罪数额。各笔犯罪数额累计额为犯罪总数额。
杭州西湖风景名胜区保护管理条例(已废止)
浙江省人大常委会
杭州西湖风景名胜区保护管理条例
浙江省人大常委会
（1983年12月26日浙江省第六届人民代表大会常务委员会第四次会议通过）
目 录
第一章 总 则
第二章 西湖、名泉
第三章 文物、古迹
第四章 公园、风景点
第五章 山林、绿化
第六章 规划和管理
第七章 奖励与处罚
第八章 附 则
第一章 总 则
第一条 杭州西湖风景名胜区是国家重点风景名胜区。为了加强杭州西湖风景名胜区的保护和管理，保存历史文化遗产，丰富人民的精神生活，发展旅游事业，根据国家有关规定和国务院批准的杭州市城市总体规划的要求，制定本条例。
第二条 西湖风景名胜区的范围
东自松木场保□chu 路转少年宫广场，经湖滨路、南山路至万松岭路以西；
南自鼓楼、吴山，经凤山门，沿凤凰山路至白塔山，转钱塘江北岸至留芳岭以北；
西自留芳岭、百子尖、竹竿山、九曲岭、石人岭，经龙门山、美人峰、北高峰、灵峰山至老和山等山脊线以东；
北自老和山山脚浙江大学目前范围的南侧，经玉古路、浙大路，接曙光路至松木场保□chu 路以南。
第三条 西湖风景名胜区外围保护地带范围
东自二堡起，经杭沪路、秋涛路东南侧钱塘江滨地区（包括闸口地区）；南星桥、中山南路经清河坊，接河坊街转延安南路（规划线）、延安路，折转庆春路、武林路、教场路至环城西路一线的以西地区；
北自天目山路、西溪路至留下镇以南地区；
西自留下至转塘的留转路以东地区；
南至钱塘江边（包括珊瑚沙）。
第四条 西湖风景名胜区内的自然风貌、文物古迹、园林建筑、公共设施等，都必须严加保护。
西湖风景名胜区建筑物的风格、形式、体量、高度、色调，要与风景名胜区的自然景观、人文景观相协调。外围保护地带建筑物的设计、布局，要与风景旅游城市的要求相适应，不得有碍西湖风景名胜区的观瞻。
第五条 西湖风景名胜区内的农业生产布局、社队企业以及农村房屋的建设，均应服从西湖风景名胜区规划。
第六条 西湖风景名胜区及其外围保护地带内所有机关、部队、团体、学校和企事业单位以及居民委员会、村民委员会，都有保护西湖风景名胜区及其外围保护地带的责任，必须自觉遵守本条例。
第二章 西湖、名泉
第七条 西湖和龙井、玉泉、虎跑、九溪十八涧等泉、池、溪、涧的水体，必须保持清洁，防止污染。禁止向风景名胜区水域排放污水、污染物质和倾倒垃圾、粪便、废土等各种废弃物。不得在西湖内洗澡、游泳和洗涤污物。对于污染水质的机动船艇，要限期改造，逐步淘汰。
第八条 保护西湖、泉水、溪流的水源。不得在西湖风景名胜区内打深井。禁止在泉源打井取水。凡影响、堵截泉源的水井、地下工程和地面设施，必须封闭和停止设计、施工。
第九条 保护西湖风景名胜区水域内的鱼虾、飞禽、荷花等水生动植物，禁止擅自捕钓和采摘。养殖水生动植物，要讲究科学管理，防止污染水质。
第十条 西湖风景名胜区及其外围保护地带内，各单位的污水、烟尘和有害气体排放量，均不得超过环保部门规定的排放标准，不得冒黑烟、浓烟。
第十一条 凡属西湖水域的涵洞、水闸、桥梁、堤岸、驳□kan 、码头、栏杆等设施，必须加以保护，任何单位和个人不得擅自拆动、操作和损坏。
第十二条 在西湖内行驶的各种船只和各种水上活动，必须服从杭州市园林、公安部门的统一管理。禁止无证船只行驶。
第三章 文物、古迹
第十三条 西湖风景名胜区内具有历史、艺术、科学价值的古建筑、古墓葬、古遗址、石窟、石刻、雕塑、壁画、碑亭等文物古迹，以及革命史迹和有纪念意义的各种构筑物，要建立说明碑和保护标志，妥善保护。其中已经列入各级重点保护单位的文物，要划定保护范围。在保护范围
内，不得添建无关的建筑物。
第十四条 西湖风景名胜区的文物古迹和革命史迹，任何单位和个人都不得侵占、擅自拆除、改建。文物保护单位需要恢复、修缮或迁移时，必须遵守恢复原状或保持现状的原则，经文物管理部门批准后才能进行。
第十五条 任何单位和个人都必须遵守保护文物古迹和革命史迹的规定。严禁涂刻、污损、窃取、毁坏文物古迹和革命史迹的行为。
第十六条 园林、文物、宗教部门对西湖风景名胜区的文物古迹都负有保护责任，应按业务范围分工管理，互相配合。
第四章 公园、风景点
第十七条 西湖风景名胜区的公园、风景点、园林建筑，任何单位和个人都不得侵占或破坏。
第十八条 进入公园、风景点的游览者和其他人员，必须遵守公园管理规则，维护公共秩序，遵守社会公德，讲究公共卫生，爱护公共设施，保持整洁、安静、优美的环境。
第十九条 在公园、风景点内，任何单位和个人，不得向游客强行兜售物品，或强占风景点作摄影与营业活动之用。
第五章 山林、绿化
第二十条 保护西湖风景名胜区的树木花草、植被、岩石土壤、飞禽走兽。名木古树和名花要设立保护标志。严禁在西湖风景名胜区内开山采石、取土，攀折、砍伐花木，挖掘药材、树根，毁坏草坪、植被。在西湖风景名胜区及其外围保护地带内，禁止放牧、狩猎、打鸟。禁止在外围
保护地带开山采石，必要时，应经过批准。不准侵占或破坏规划内的路旁绿化、美化地带，不准在西湖风景名胜区内立新坟。现有的坟墓，由杭州市人民政府城建部门会同有关区、乡负责清理，分别不同情况处理。
第二十一条 西湖山区（包括西湖风景名胜区外围保护地带）是风景林保护区。疏林和幼林地区，要按照观赏与经济相结合的方针，进行绿化造林和封山育林。严禁毁林垦荒、毁林种茶、在林地用火和擅自砍伐竹木。
西湖风景名胜区及其外围保护地带内的机关、部队、团体、学校和企事业单位，以及居民区、乡、村，都要搞好所在地段的绿化，美化环境。
第二十二条 西湖风景名胜区内的山林，包括国有山林、集体山林，均由杭州市园林管理部门统一管理。园林管理部门和生产大队、生产队，要建立、健全护林制度，加强山林抚育管理。竹木的修枝疏伐，必须由技术人员和护林员实地察看、标号，经园林管理部门批准，并取得许可证
后始得进行。
第六章 规划和管理
第二十三条 西湖风景名胜区的一切建设和设施，都要按照杭州市城市总体规划的要求进行。园林绿化和文物古迹的恢复、修复，道路、管线、排水工程以及商业服务网点和农房建设等，都必须纳入城市建设规划，严格按照批准的规划实施。任何单位和个人都不得违反。
第二十四条 任何单位都不准在西湖风景名胜区内新建、扩建与风景名胜无关的建筑物。
第二十五条 西湖风景名胜区内所有疗养院、休养所、医院、宾馆、招待所等单位，未经杭州市城市规划部门批准，不得扩建、新建任何建筑物，不准在院内建家属宿舍，已建的要限期搬迁。
第二十六条 占用风景点、名胜古迹和公共游览区的所有单位，以及风景名胜区内的工厂，要逐项清理，限期搬迁。
第二十七条 西湖风景名胜区内的各种建筑物和所有设施，凡与景观不相协调、有碍观瞻的，应加以遮掩、改建或拆除。环湖路靠西湖一侧的非园林建筑，应按杭州市城市总体规划的要求进行改造，开辟环湖的滨湖公园。
第二十八条 西湖风景名胜区内农村房屋和居民点建设，必须服从杭州市规划部门的统一规划和管理，严禁乱占土地乱建房屋，严禁非法买卖、租赁土地。
第二十九条 西湖风景名胜区内的违章建筑，由杭州市人民政府根据国家的法规，进行调查处理。必须拆除的违章建筑，要限期拆除；逾期不拆的，强制执行。
第三十条 在西湖风景名胜区外围保护地带内的工厂和其他企事业单位，凡污染环境的都要限期治理。污染严重而又治理不好的，应予搬迁或关闭。不准新建污染环境的工厂和其他企事业单位。
第三十一条 西湖风景名胜区内的商业服务网点必须统一规划，根据统一管理、分散经营、方便游客的原则，进行布置和建设。一切商业服务网点，应按杭州市人民政府规定，在指定地段经营。任何单位和个人，不得擅自搭棚、设摊，以及绘制商标、广告，不得破坏西湖风景，影响环
境卫生，不得有碍游览和观瞻。违者必须拆除。
第三十二条 严格控制迁入西湖风景名胜区的人口。要加强户口管理，在西湖风景名胜区没有户口的常住人员，要进行清理，分别处理。
第三十三条 西湖风景名胜区的保护和管理，由杭州市人民政府组织实施，秉公执法。西湖区人民政府和风景名胜区内的街道办事处、乡人民政府，要认真做好西湖风景名胜区的保护和管理工作。
第七章 奖励与处罚
第三十四条 对下列单位和人员，给予表扬或奖励：
1、在西湖风景名胜区的保护和管理工作中有突出成绩的；
2、对西湖风景名胜区的规划建设作出显著贡献的；
3、对保护西湖风景名胜区取得重大科学研究成果的；
4、同违反本条例的行为作斗争有功的。
第三十五条 对违反本条例者，根据情节轻重，分别给予批评教育，经济制裁，直至追究法律责任。
第三十六条 在西湖风景名胜区进行违章建设和设计、施工的单位，要追究违章主使人及有关领导人员的责任，作出严肃处理。
第三十七条 西湖风景名胜区内，经省或杭州市人民政府决定限期搬迁的单位，逾期不搬的，追究单位领导者的责任。
第三十八条 对违反本条例的单位和个人，进行罚款等经济制裁，由杭州市人民政府根据国家法规作出具体规定。
对单位的罚款，被罚单位不服，可报请杭州市人民政府复查，按市人民政府的决定执行。需由省决定的，按省人民政府的决定执行。
对企业单位的罚款，应在利润留成、企业基金中开支，不得计入成本。对行政、事业单位的罚款应在预算包干结余中开支。
第三十九条 对有下列行为之一的单位以及直接责任者，除按上述有关条款实行处罚外，可诉请司法机关依法处理：
1、对西湖风景名胜区造成严重污染的；
2、盗伐西湖风景名胜区林木的；
3、毁坏文物古迹的；
4、在西湖风景名胜区进行违章建筑、抗拒拆除的；
5、因严重失职而发生被盗、火灾等事故，造成西湖风景园林、文物古迹和革命史迹重大损失的；
6、违反本条例，情节严重，又阻挠规划、园林、文物管理部门工作人员执行公务的。
第八章 附 则
第四十条 西湖风景名胜区及其外围保护地带的范围，要建立标志，标明界区，建立档案。以后如需调整，须经省人民政府批准，报国务院备案。
第四十一条 钱塘江、富春江、新安江，是本省的主要河流，是一条具有江南特色的山青水秀的风景旅游线，与杭州西湖风景名胜区有密切关系，要坚决保护，严禁污染，由浙江省人民政府制订保护管理规则。
第四十二条 浙江省人民政府和杭州市人民政府可根据本条例制定实施细则，切实加强管理。
第四十三条 本条例自公布之日起施行。
1983年12月26日
